VanEck：期货市场一片萧条，资金和未平仓合约均处于超卖水平

金色财经报道，VanEck发布2025年11月中旬比特币ChainCheck表示，长期巨鲸仍在持仓，持有年限超5年的代币持仓量持续增长；市场抛售行为集中在中期持仓者，而非最早期的钱包地址；期货市场已呈现出洗盘殆尽的状态，资金费率与未平仓合约均处于超卖水平。 数据显示，ETP资金流出导致早期疲软，自2025年10月10日以来，比特币ETP的余额减少了4.93万枚比特币，约占总资产管理规模的2%。 而巨鲸动态则出现鲸鱼持仓长期走低，短期走高的现象。持有1万至10万枚比特币的巨鲸在过去6个月和12个月中分别减持了6%和11%。这些减持的比特币被持有100至1000枚比特币的“小鱼”吸收。这类规模较小的投资者在过去6个月和12个月中分别增持了9%和23% 。 最后，期货市场投机活动出现重置迹象。由于永续期货永不结算，其价格通过向交易对手方收取利息来与现货价格保持一致。如果永续期货价格高于现货价格，则交易的多头必须向空头支付与现货/永续期货价格差额成比例的利息。由于加密货币的上涨潜力不对称，永续期货的基差几乎总是正值。