作者：Stablecoin Blueprint；编译：白话区块链

它将通过重现 传统金融（TradFi）已经解决的问题来实现：众多私人货币（即清算）的普遍互操作性。

当这种情况发生时，碎片化就会消失，用户将不再关心谁发行了他们的美元，就像在银行系统中一样。

我们已经生活在一个“多重稳定币”的世界里。它们被称为 银行存款。

在摩根大通（Chase）的一美元和在富国银行（Wells Fargo）的一美元并非相同的负债，超过美国联邦存款保险公司（FDIC）的保险限额后，风险状况就会改变，但我们仍将它们视为 完全相同。

为什么？因为 系统将发行方抽象化了。

像 ACH 和 Fedwire 这样的清算网络不断在后台协调这些私人货币。Visa 和 Mastercard 在此之上又增加了一层，实现了随时随地消费，而无需询问是哪家银行持有负债。

这种感知上的统一性来自于 兑付能力、消费能力和无缝互操作性，而不是来自于一个单一的、赢家通吃的发行方。

稳定币将遵循同样的路径。

像 《GENIUS 法案》 这样的法规定义了准备金和兑付规则，但单靠法规无法创造可互换性。

它必须与 基础设施 相配对，即 链上等同于 ACH 和商家结算的系统。

我们还处于早期阶段。今天，我们看到了 平台内的互操作性（@m0、@Stablecoin、@Paxos、@Anchorage、@withAUSD）以及 跨发行方清算 的首次尝试（@ubyx_）。

一个 单一的中立层 会出现吗？还是 多个竞争网络？

时间会告诉我们答案。但一旦用户能够发送、消费和存储价值，而 无需知道（或关心） 它是 USDC、PYUSD 还是其他什么币时，这种心智模型就会崩塌成一个单一的真相：

它就是钱。发行方将逐渐淡出。