是什么让BNB暴涨？

邓通，金色财经

2025年7月28日，BNB突破850美元，截至发稿报850.37美元，日内涨幅6.8%。自7月11日BNB突破700美元后，BNB价格扶摇直上，仅仅12天之后，BNB突破800美元。近期上涨使BNB市值突破 1150 亿美元，成为市值第四大的加密货币。

是什么让BNB一涨再涨？未来能涨到多少？加密财库储备泡沫正在形成吗？

一、是什么让BNB涨涨不休？

1.币安理财宣布推出RWUSD

2025年7月28日，据官方公告，币安理财宣布推出RWUSD，这是一款保本理财产品，为用户提供现实世界资产（RWA）代币化美债等级的收益。用户申购RWUSD可获得最高4.2%的年化收益率。用户可以使用指定的稳定币（符合地区用户可使用USDT或USDC），申购RWUSD。申购后，用户将在现货账户中按1:1比例获得相同数量的RWUSD，RWUSD不收取申购费用。赎回时，无论最初以USDC或USDT申购，RWUSD均按1:1比例兑换为USDC。用户可选择快速赎回或标准赎回，赎回时将收取相应费用。

但值得注意的是，在这则消息发布之前，BNB 早已呈现出令人瞩目的涨势。这种在利好公告前就已出现的大幅上涨，难免让人怀疑市场中存在信息提前泄露，部分投资者提前抢跑的情况 。

2.多家公司将BNB作为财库储备

CZ 曾在社交平台回应BNB是否会加入财库储备：有超过 30 支团队想要推出 BNB 财库相关的上市公司。

在当前的加密货币财库储备浪潮中，BTC、ETH、BNB等主流加密货币纷纷被列入加密财库储备资产范畴。近日有多家企业宣布将BNB作为公司财库储备资产。这直接提振了加密市场对BNB的长久信心，并短期内迅速拉升BNB价格。

7月25日，纳斯达克上市生物技术公司Windtree Therapeutics（WINT）宣布，已签署最多5亿美元的普通股购买协议，用于建立股权信用额度（ELOC），此外，该公司还与Build and Build Corp签署了一份价值2000万美元的额外股票购买协议。 此次总融资规模最高达5.2亿美元，其中99%的资金将用于购买BNB。公司计划在获得股东批准增加普通股授权数量后正式启动资金动用。

7月22日，美股上市公司 Nano Labs Ltd 宣布其 BNB 持仓已大幅提升至 120,000 枚，当前总价值约为 9000 万美元。 近日，Nano Labs 通过场外交易（OTC）新增购入 45,684.9862 枚 BNB，平均购买价格约为 764 美元/枚。截至目前，公司总计持有约 120,000 枚 BNB，平均购入成本为 707 美元/枚，当前市值约为 9000 万美元。

7月16日，纳斯达克上市公司 Windtree Therapeutics (WINT) 宣布与 Build and Build Corp 达成 6000 万美元证券购买协议，未来有望获得高达 1.4 亿美元的额外资金，总认购额可达 2 亿美元。该融资将主要用于启动币安生态代币 (BNB) 资产储备战略。

6月23日，彭博社报道称：三名前 Coral Capital Holdings 高管 Patrick Horsman、Joshua Kruger 和 Johnathan Pasch 正在推进一项募资 1 亿美元的计划，拟通过其控股的一家纳斯达克上市公司收购并持有 BNB 代币。 消息人士透露，该公司将在募资完成后更名为 Build & Build Corporation，并正式开始建立以 BNB 为核心的公司金库（treasury）。

3.链上技术指标

Kronos Research 分析师 Dominick John 指出：BNB 在过去七天上涨 12%，这是由于总锁定价值 (TVL)、稳定币市值和去中心化加密货币交易所 PancakeSwap 交易量等链上指标均攀升至 2025 年历史最高水平。

6 月 30 日上线的 Maxwell 升级也通过提高区块速度和验证器更好地协作来帮助网络更好地运行。此次升级后，BNB Chain 网络出块时间缩短至 0.75 秒，交易最终确认时间加快至 1.875 秒，显著提升了网络性能与用户体验。

4.BNB销毁机制

BNB 代币经济学的通缩机制仍然是其价格上涨的重要原因。币安持续的代币销毁计划已逐步降低 BNB 的流通量，使长期投资者受益。

7月10日，BNB 基金会宣布完成第 32 次季度销毁，总计销毁 1,595,599.78 枚 BNB，价值约 10.24 亿美元。其中包括实际销毁的 1,595,470.69 枚和 Pioneer Burn 计划销毁的 129.10 枚。本次销毁后 BNB 总供应量剩余 139,289,513.94 枚，销毁代币已发送至黑洞地址。

Komodo 平台首席技术官 Kadan Stadelmann 表示，这些销毁非常重要：“代币销毁计划将减少供应量，并试图推动 BNB 的价格上涨。”

二、BNB能涨到多少？

日线图显示，BNB 已形成一个完整的杯柄形态。杯柄形态的底部位于 504 美元，顶部位于 793 美元。该形态加上 37% 的深度测量值，表明 BNB 的目标价位可能为 1,090 美元，比当前价格高出约 32%。

关键技术指标强有力地支撑了看涨论调。平均方向指数 (ADX) 已升至 47，这意味着强劲的上涨动能；相对强弱指数(RSI) 已达到 84 的超买区域。50 日和 200 日指数移动平均线均提供支撑，这使得技术环境有利于持续上涨动能。

然而，投资者应谨慎，因为RSI指标已超买，这可能意味着在下一轮上涨之前，价格必须经历一段短暂的盘整期。先前的阻力位793美元现已成为支撑位，而50日均线目前在720美元附近提供动态支撑，这两个重要的水平值得关注。

三、引申：加密财库储备有泡沫吗？

如上文所述，BNB的最近上涨原因之一是诸多企业将BNB作为财库储备。这一举动不仅拉升了BNB的走势，还利好这些发布公司的财务状况。

然而，某个商业案例一旦具有了群体效应，将极易形成泡沫。当前的加密财库储备之风也许可以从当年的首次代币融资风潮中借鉴经验。2017年，无数的新项目在以太坊上发行代币，以太坊价格一日千里，各种新兴山寨币价格暴涨暴跌；2025年，时常有公司宣布加密财库储备计划，BTC、ETH、BNB等受青睐的加密货币价格不断新高，公司股票价格随之暴涨。

与2017年的首次代币发行不同的是，本次加密财库储备浪潮涉及的很多都是传统企业，这也是传统金融向加密领域转型的尝试，且合规性要远高于首次代币融资。但其中也隐藏着不能忽视的泡沫危机。

1.历史的相似

2025年7月14日，BTC突破12万美元历史高位，ETH也突破3000美元大关，并正向4000美元的高点进发。

比特币挖矿难度指数在 2025 年 Q2 同比下降 18%，而算力增长仅 5%，反映出网络安全边际减弱；以太坊 DeFi 协议锁仓量（TVL）虽达 1270 亿美元，但实际用户数仅增长 3%，多数交易量来自做市商套利。

Be Water 的 2025 年 7 月分析发现，当今的比特币财库公司和 20 世纪 20 年代的投资信托“揭示了反复出现的投机病态”——超越时代和资产类别的“反射性泡沫的蓝图”。

1929年中期，高盛交易公司成立，被称为“当时的微策略”，投资者支付的价格是标的资产价值的“两倍或三倍”。耶鲁大学经济学家欧文·费舍尔在1929年股市崩盘前夕曾断言，股市将处于“永久高位”。如今，比特币多头高调宣扬更高目标，这一论断与当时的情形相似。

费舍尔的声明是为了捍卫20世纪20年代的信托作为市场支撑。这与塞勒如今拥护比特币财库作为更优的投资工具如出一辙。20世纪20年代，美国信托盛行出售投机性债券并附加认股权证，这与塞勒出售可转换债券和股票期权的做法类似。这就创造了“无尽的投机性证券供应”，以满足永不满足的需求。

2.股票崩盘的风险

根据2025年7月的一项调查，今年的BTC财库企业股票中，超过一半的交易价格比年初至今的高点至少低了50%。（相对于峰值的跌幅中值约为-52%）。

华尔街分析师警告称，上涨10倍甚至20倍的股票也可能迅速崩盘。极易有这样的情况：交易员眼睁睁地看着比特币财库公司股价在恐慌中“下跌”，却没有机构买家或银行家出手支撑。

极端溢价带来了巨大的风险：如果比特币价格或投资者情绪发生逆转，这些股票的崩盘可能会比比特币本身的下跌更严重。

3.投资者正为未来买单

投资者正在为比特币未来上涨的承诺买单，但这种情况只有在市场情绪持续火热的情况下才能持续下去。若加密市场情绪发生变化，各种加密货币的价格不再能说服投资者持续进入市场，那么加密市场或存在崩盘的风险。

当一些很小的公司都因为囤积了加密货币而获得股价飙升的机会时，就意味着市场已经存在过热情绪了。投资者普遍盲目的看好这些公司的未来前景，这些公司股票的价值本身有无实体产业的支撑早已被忽略不计，热门的炒作下其实暗藏风险。

加密财库企业之风带来的加密市场泡沫正在形成中，在泡沫尚未破裂之前，市场将继续狂欢，但当音乐停止时，我们才能看清这股新的潮流究竟是一场全新的金融革命，还是昙花一现的资本游戏。