撰文：Stephen McBride

编译：白话区块链

比特币 (BTC) 是千载难逢的资产。自 2009 年以来，其价格飙升了 400 亿倍，足以将 100 美元的小额投资变成 40 亿美元。我认识很多早期购买比特币并因此改变人生的人。一些较小的加密货币也追随比特币的脚步。随着监管环境的缓和，更多加密货币将迎来增长。

然而，尽管加密货币市场增长迅猛，其规模仍然很小。仅微软 (MSFT) 一家公司的市值就超过比特币和所有其他加密货币的总和!为什么会这样?直到最近，加密货币市场主要由个人投资者主导，华尔街的大机构几乎未涉足。即使华尔街偶尔投资加密货币，也几乎只买比特币。这也是比特币占据整个加密货币市场近三分之二份额的重要原因。

但这一时代正在结束。华尔街的资金正开始流入较小的加密货币。这为我们提供了机会，以下是我们如何从中获利的方式……

华尔街曾被「实质性禁止」投资小型加密货币

我用「实质性」这个词，是因为并没有明确的法律禁止投资小型加密货币，但前政府对加密货币创新者和投资者施加了巨大压力。加密货币银行被政府关闭，创始人与基金被起诉和「去银行化」，协议受到持续的监控清查。因此，创新停滞，资本枯竭。谁愿意冒着坐牢和生活被毁的风险呢?

但现在情况正在改变。美国众议院刚刚结束了「加密货币周」，期间立法者对三项新的加密货币法案进行了投票：

• GENIUS 法案将为美国提供首个真正的稳定币框架。

• 反 CBDC 监控国家法案将禁止华盛顿创建政府控制的稳定币。

• CLARITY 法案将解决加密货币中最棘手的监管问题：Token 的分类方式。

简而言之，这些法案使加密货币合法化。众议院已通过所有三项法案，特朗普已签署 GENIUS 法案成为法律。与此同时，反 CBDC 和 CLARITY 法案正提交至参议院。这是加密货币的重大胜利。

这三项法案是推动加密货币合法化的更广泛努力的一部分。监管的清晰度是释放华尔街数万亿美元资金的关键，并将掀起加密货币创新的浪潮。

华尔街的终极目标是……

Token 化。区块链的真正颠覆力在于它消除了中间人，实现了无银行家的金融体系。我们已经在加密货币的「杀手级用例」——稳定币中看到了这一点。它们是唯一能在几秒钟内通过手机以不到一分钱的成本向全球朋友发送 1 万美元的方式。这一切都因为它们避开了西联汇款、PayPal 和银行等中间人。

稳定币的采用率正在迅速上升。目前流通中的稳定币总值已达到 2500 亿美元，超过了加拿大元或英镑的实物货币量。稳定币是美元的 Token 化。接下来，股票、债券、房地产、石油桶和艺术品等所有现实世界的资产都将上链。全球现实世界资产的总价值估计超过 250 万亿美元，这就是我们讨论的市场潜力。

华尔街正站在 Token 化的前沿。全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock) 最近推出了 Token 化的国债基金。另一家华尔街巨头富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 也对其货币市场基金进行了同样的操作。Robinhood 开始在欧洲为用户提供 OpenAI 和 SpaceX 等私营初创公司的 Token 化股份。摩根大通、瑞银集团、Visa、纽约梅隆银行、PayPal……几乎没有哪家华尔街公司不在向区块链迁移。甚至城市国家也在参与其中，例如迪拜最近将一整栋建筑 Token 化。

当前的金融基础设施几十年来未曾改变，却每天处理数万亿美元的交易。想象一下，当这些巨额资金开始在区块链上流动时，加密货币将获得多大的推动力，以及像贝莱德这样的公司通过消除中间人将节省多少资金。

Token 化第一阶段的最佳盈利方式是……

投资于构建新型金融体系管道的优质加密货币业务。想想过去三年人工智能热潮中赚钱的最佳方式：购买像 Nvidia(NVDA) 这样的基础设施提供商。在加密货币领域也是如此。

大多数 Token 化资产——从股票到 Token 化国债再到稳定币——都运行在以太坊 (ETH) 上。贝莱德、Robinhood、Visa、PayPal、Stripe 和摩根大通都在以太坊上构建。以太坊正迅速成为基于区块链的新金融体系的结算层。随着更多资产上链，以太坊将赚取更多费用，从而推高其价格。

我喜欢将以太坊视为加密货币的「Nvidia」，它是第一阶段建设中的最大赢家，也是必须持有的资产。但它不会是唯一的赢家。有一类新兴的、更小、更快、更专业的协议，专为 Token 化设计。一些专注于 Token 化国债，一些专为托管房地产等现实世界资产而设计，还有一些正在重新定义借代。这些项目目前规模很小，相当于股票市场中的「纳米市值」公司。但随着华尔街资金涌入，这些平台有望超越其他主要加密货币的表现。