作者：defizard，加密研究员；翻译：金色财经xiaozou

从“无名小卒”到“币安支持”，再到成就上万亿美元机会，我们来看PENDLE如何让DeFi再现辉煌。

12月的Pendle有不少你可能错过的复活节彩蛋。

（1）PendleSwap：聚合器中的聚合器。

（2）2025年将推出Boros：做多/做空资金利率（对冲很容易）。

（3）向vePENDLE持有者发放空投。

“什么？空投？”

对，我亲爱的朋友，是的。Pendle从YT所有累计收益和到期未赎回PT的所有SY收益（包括积分）中收取3%的费用。这些全部归vePENDLE持有者所有。

“会分发多少代币？”

按现价计算约800万美元。快照将于12月31日生成。

“但是……没那么多。为什么会有人持有vePENDLE?”

Pendle日均交易量约为1.5亿美元。上个月就分发了408 ETH。它的新产品Boros将于明年推出，提供保证金利率swap交易。

从Boros获取的价值将流向PENDLE和vePENDLE持有者。没有新代币。

想象一下在日交易量为1500亿至2000亿美元的一个Boros市场中进行永续资金利率交易的情景。

“等一下……Boros支持交易资金利率杠杆交易？？”

是的。交易员、协议或做市商将有能力大规模对冲资金利率。费用将分配如下：

- 80%归vePENDLE持有者。

- 10%归金库。

- 10%用于运营。

“我闻到了钱的味道……那么PENDLE呢？通胀情况如何？”

PENDLE是Pendle生态系统的核心，没有最大供应上限。

它的混合通胀模式为周排放量每周减少1.1%，持续到2026年4月。此后，将实行每年2%的终端通胀率。

“那么……它的估值情况如何？”

在撰写本文时，PENDLE的FDV（完全稀释估值）为14亿美元。可比较以下数据：

- UNI：排名第一的swap代币：FDV为145亿美元。

- AAVE：排名第一的借贷代币：FDV为60亿美元。

- EIGEN：排名第一的再质押代币：FDV为66亿美元。

- ENA：Basis交易排名第一：FDV为160亿美元。

PENDLE将成为资金利率交易的第一名。

Pendle的旅程始于2021年的一笔来自Mechanism Capital的370万美元的融资。最初的TVL并不让人看好，在最近两年里一直维持在1000万美元以下。但团队坚决不放弃。他们一直都在进行开发创建。

“Pendle的当前状态？”

其TVL为49亿美元（历史峰值为67亿美元）。

一般来说，Pendle从稳定币中获益颇丰：目前主要是USDe / USD0++。

TVL紧随其后的是LRT / LST，例如EETH / WETH。

牛市正如火如荼，Pendle的上行潜力巨大。

Pendle有你想要的一切：创新、独特的产品市场契合度、适应性、现实世界的实用性、卓越的团队和社区支持。

如果你确定了最佳押注，就别轻易放过。而PENDLE无疑是其中之一。